外貿結算占79%,外匯儲備占70%,中國適不適合去美元化?

作者: lzh012021-11-01 14:11

摘要:外貿結算占79%,外匯儲備占70%,中國適不適合去美元化?.......

眾所周知,美元是當今的主要結算和國家儲備貨幣,但是由于近些年來美國一系列利用美元制裁他國舉動,引起了越來越多國家反感甚至不滿。這其中要數俄羅斯最為“兇狠”,各種去美元化的動作不斷,無論是減持美債還是外匯儲備,都是一副要完全與美元斷絕關系的意思。

事實上,俄羅斯去美元化對其影響甚小,以對外貿易為例,2020年1-12月,俄羅斯對外貿易額為5719億美元,在全球貿易中僅占1.9%。

但是對于中國來說則完全不同,去年全年進出口總值46462.6億美元,占全球的15.7%,繼續保持全球最大的貿易經濟體。再來看今年上半年,中國對外貿易總額為27852.04億美元,累計比去年同期增長37.2%,預計全年或超過5萬億美元,占世界貿易比重提升至16%-17%。

數據來源:Wind

根據中國人民銀行數據,2020年中國跨境貿易人民幣結算業務發生額6.77萬億元(約9800億美元),占中國對外貿易結算21%,美元結算則占79%。總體來看,美元仍然是未來中國對外貿易的主力貨幣。人民幣國際化的極速勢必再度降低美元結算份額。但由于美國是我國第三大貿易伙伴,第一大貿易往來國,與美國的雙邊貿易基本上都會是美元,所以完全“去美元化”恐難成形。

數據來源:中國人民銀行

對于國家儲備來說,穩定性,流通性主要的衡量標準。從這點來看,美元仍將長期作為全球的主要儲備貨幣,沒有一個貨幣能夠替代。黃金雖然具備這些條件,但量不夠。

另外,雖然俄羅斯去美元化走得很遠,但依然沒有完全擺脫,其把歐元作為主要儲備資產風險較大,再來一次歐債危機,資產又將大幅貶值,屆時要么屯黃金,要么再度增加人民幣持有比例。

數據來源:俄羅斯央行

中國的外匯儲備一直維持在3萬億美元以上的水平,主要原因是中國貿易規模的持續擴大,以及一直以來增長的貿易順差。從本世紀初的300億美元,猛增到2020年的5000多億美元,翻了17倍還多。

數據來源:通聯數據

再有,作為抵御外部沖擊的最佳資產,除了黃金就是美元。例如當前我國有超過2.5萬億美元的外債余額,其中中長期占45%,短期外債占比55%。短期外債與貿易有關的占比39%,其中絕大多數是企業經營借貸所致,3萬億美元的外匯儲備完全能夠應對。

數據來源:通聯數據

總的來說,中國的發展特點離不開美元的支持,但必要擺脫美元。要知道人民幣的崛起需要超長周期,再次階段我國的經濟需要穩中前行,更何況有任何事情可以用美元頂上去,這叫韜光養晦。即使現在美元泛濫,美聯儲透支美元信用,傷敵一千自損八百,但依然是國際金融體系的主要架構,而中國需要做的是逐漸在這張網上鍍“人民幣”,并不是把網撕了。

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